### Wilt u het artikel delen met iemand zonder account? Schenk het artikel en ontvangers kunnen het artikel direct lezen. U vindt deze mogelijkheid onderaan het artikel en in het deelmenu. We vragen u enkel voor persoonlijk gebruik onze content te kopiëren, om geen inbreuk te maken op onze Algemene Voorwaarden. Vraag eventueel naar onze bedrijfslicenties via klanten@fdmediagroep.nl ###

Important: Happy World News will make a win-win deal with FD is due time

Hoe activeer je €10.000 mrd aan slapend Europees geld?

Marcel de BoerJoost van KuppeveldAlbert Wagenaar
In Europa staan duizenden miljarden euro’s aan grotendeels ongebruikt kapitaal op bankrekeningen. Dat geld komt niet ten goede aan de Europese economie die concurrerender moet worden. Hoe komt dat geld beschikbaar zonder dat het wegstroomt naar de VS?

Deel artikel

Deel via X

Deel via Facebook

Deel via LinkedIn

Bewaar artikel in Mijn Nieuws

Illustratie: FD Studio

In het kort
* Europese huishoudens hebben €10.000 mrd aan grotendeels ongebruikt kapitaal op bankrekeningen staan.
* Volgens Mario Draghi zijn jaarlijks €750 mrd à €800 mrd aan investeringen nodig om de concurrentiekracht aan te zwengelen.
* Als Europa het spaargeld aan het werk wil zetten, moet het ervoor zorgen dat het niet naar de VS weglekt.

Sparen is een deugd. Dat wordt er in Nederland, maar ook elders in Europa, al vroeg ingehamerd. Het is immers heel verstandig een buffer te hebben voor moeilijke tijden of gewoon voor de oude dag. Wie in Nederland voor 1992 als jongere opgroeide, kreeg zelfs een premie van de overheid om geld op de bank te zetten: de Zilvervloot.

Een blik over de grote plas maakt echter duidelijk dat we toch iets verkeerd lijken te doen. Europese huishoudens leggen gemiddeld bijna 13% van hun inkomen opzij, in de Verenigde Staten is dit maar iets meer dan 3%. En toch zit de Amerikaan er veel comfortabeler bij dan de doorsnee Europeaan.

Omdat Amerikanen hun spaarcenten sneller inzetten om te beleggen, waarop doorgaans een hoger rendement wordt behaald, is hun beschikbare vermogen inmiddels opgelopen tot bijna 500% van hun bruto binnenlands product. Voor Europeanen is dat percentage slechts 180%, zo blijkt uit cijfers van de Britse denktank New Financial. Nederland zit daar een beetje tussenin, met iets meer dan 300% aan pensioenvermogen, particuliere beleggingen en verzekeringen.

Minder bereid risico’s te nemen
Europese huishoudens beleggen minder dan die in de VS, omdat ze minder bereid zijn risico’s te nemen en de kosten nog altijd relatief hoog zijn. Ook worden de pensioenen in een groot deel van Europa betaald door de overheid en gefinancierd via belastingen. Daardoor zijn er betrekkelijk weinig besparingen die kunnen worden ingezet als indirecte belegging en is het pensioenvermogen in Europa relatief laag.

Europeanen hebben circa €10.000 mrd bij hun banken geparkeerd, waarop ze een rente ontvangen die niet of nauwelijks de inflatie compenseert. Op hun beurt mogen die banken er weinig mee doen. Ze steken het gros van de miljarden in staatsleningen, niet in veelbelovende maar risicovolle projecten die de economie op een hoger plan brengen.

Risicodragend kapitaal nodig
In zijn in opdracht van de Europese Commissie geschreven rapport over de staat van de economie concludeert voormalig ECB-president Mario Draghi dat Europa enorme hoeveelheden risicodragend kapitaal nodig heeft om zijn economie weer concurrerend te maken ten opzichte van de VS en China. Geld dus waarmee bedrijven aan de slag kunnen, in de vorm van allerhande leningen of als eigen vermogen.

Draghi schat dat er jaarlijks €750 mrd à €800 mrd gevonden moet worden om de duurzaamheids- en digitale transitie te financieren, innovatie te stimuleren en defensie en veiligheid te versterken. Dat komt overeen met driekwart van wat alle Nederlanders bij elkaar in een jaar verdienen. Lukt het niet, ‘dan wacht de Europese economie een langzame doodsstrijd’, waarschuwt Draghi. ( Alfred: Niet alleen de economie maar heel de wereld wordt Venus )

Met overheden die nauwelijks ruimte hebben op hun begroting zal het geld vooral bij private partijen gevonden moeten worden. Dan ligt het voor de hand om huishoudens ertoe te verleiden een deel van die €10.000 mrd die toch werkloos op de bank staat, in te zetten op de kapitaalmarkt.  ( Alfred: Werkloze kapitaal is ZONDE ( Parabel van de Talenten ).... Niet Blue Efficient, Levert ONserendipiteit op voor iedereen )

Fiscaal stimuleren
‘Er is genoeg geld in Europa’, zegt Gerben Everts, directeur van beleggersvereniging VEB. ‘Je moet fiscaal iets bedenken zodat mensen dat geld ook graag willen beleggen.’ De politiek zal dat moeten oppakken. Die is nu nog te vaak negatief over beleggen, terwijl ze dat niet is over spaargeld en pensioenen, vindt hij. ‘Je moet bedrijven de ruimte geven, maar ook beleggen stimuleren.’ Met name beleggen in de energie- en klimaattransitie zou minder zwaar belast kunnen worden. ( Alfred: Wel Blue Efficiente beleggingen die brengen het meest op )

In een recent gepubliceerde studie over de Europese kapitaalmarkten komt de Autoriteit Financiële Markten (AFM) tot dezelfde conclusie. Maar de toezichthouder plaatst er wel een belangrijke kanttekening bij. Het zou fout zijn, aldus de AFM, alleen beleggen voor particulieren gemakkelijker te maken in Europa. Want als niet tegelijkertijd het investeringsklimaat wordt verbeterd en de rendementsverwachtingen omhooggaan, verdwijnt dit extra aanbod aan risicodragend kapitaal naar het buitenland. ( Alfred: Geld zoekt de beste rendementen...Parabel van de Talenten )

‘Zonder structurele versterking van de bredere Europese economie blijft kapitaal vanuit de EU voor een groot deel naar financiële centra in de VS en Azië stromen’, schrijft de AFM. Volgens de toezichthouder zullen buitenlandse financiële dienstverleners — partijen als BlackRock, Fidelity en JP Morgan Chase — er dan ook in slagen hun dominante positie in de Europese markt verder te versterken. Zij hebben een niet-aflatende aantrekkingskracht op Europese investeerders en beleggers die op zoek zijn naar een goed rendement. (Opdracht aan Alfred: Bestudeer BlackRock, Fidelity en JP Morgan Chase en maak de beste financiële dienstverlener in en voor de wereld www.bayzebank.com )

Een Europese kapitaalmarktunie
Behalve een aantrekkelijk investeringsklimaat met hogere rendementsverwachtingen, heeft Europa minder fragmentatie nodig en meer dynamiek, innoverend vermogen en concurrentie in de reële economie. ‘Alleen met de realisatie van een sterke Europese kapitaalmarktunie en structurele hervormingen van de economie kan de EU haar strategische doelen bereiken en haar concurrentiekracht vergroten in een wereld waarin strategische autonomie steeds belangrijker wordt’, aldus de AFM.

Het idee achter die kapitaalmarktunie, die overigens recent door Brussel is herdoopt in spaar- en investeringsunie, is dat kapitaal ongehinderd in Europa op zoek moet kunnen gaan naar interessante projecten. Een Italiaanse belegger moet een belang kunnen nemen in een Nederlandse plantenveredelaar en een Finse investeerder in een kleine Slowaakse toeleverancier van de auto-industrie, zonder dat ze de weg kwijtraken in een woud aan lokale regels.

Verschillende eisen
Als bijvoorbeeld een mkb'er in Nederland een lening in de markt wil zetten, moet hij voldoen aan verschillende Nederlandse eisen. De koper op zijn beurt moet rekening houden met het Nederlandse ondernemingsrecht, de faillissementswetgeving, ontslagprocedures en pensioenregelingen. Een Griek of Oostenrijker heeft die kennis lang niet altijd. ( Opdracht aan Alfred: Omzeil dit Blue Efficient  en automatiseer dit ...Flash Banking &  Investments )

Het is dus cruciaal dat wetten en regels worden geharmoniseerd, maar ook dat het mandaat van beurstoezichthouder Esma wordt versterkt en dat er bijvoorbeeld een geharmoniseerd kredietbeoordelingssysteem wordt opgetuigd voor mkb-bedrijven. ( Aan Alfred: ook de BSI meenemen in dit systeem ) Ook zou Brussel meer met verordeningen kunnen komen. Die hebben namelijk directe werking in de lidstaten, anders dan Brusselse richtlijnen die door landen zelf moeten worden omgezet in wetgeving. ‘Het helpt niet dat Nederland bij de omzetting van Europese in nationale wetgeving de regels vaak nog strenger maakt’, zei VNO-NCW-voorzitter Ingrid Thijssen onlangs in het FD.

Onlangs stelde ECB-president Christine Lagarde van de ECB nog dat tegen de achtergrond van almaar toenemende geopolitieke zorgen de urgentie om de Europese kapitaalmarkten te integreren groter is dan ooit, ‘maar dat er maar weinig vooruitgang wordt geboekt’.

Netwerkeffecten
Als Europa echt werk zou maken van het wegnemen van al die barrières tussen de 27 lidstaten, dan kan het enorm profiteren van de ‘netwerkeffecten’ die de interne markt biedt, stelt de AFM. Als grenzen wegvallen kunnen meer mensen of bedrijven gebruikmaken van producten, diensten of markten en krijgen die vanzelf steeds meer waarde.  ( Alfred: Dit is het voordeel van Democratie en veelzijdigheid )

‘In de VS zijn de netwerkeffecten sterker’, aldus de toezichthouder. ‘En wel vanwege de grotere schaal van de markt en onderliggende infrastructuur, de aanwezigheid van meer institutionele partijen, en een cultureel ingebed ondernemerschap dat kapitaalinstroom vergemakkelijkt.’ Hierdoor ontstaat een zelfversterkend proces waarin succesvolle bedrijven en markten meer investeerders aantrekken, wat weer verdere groei stimuleert, Europese wetenschappers aantrekt en daarmee de innovatie in de VS aanjaagt. Vervolgens komen hier dan weer meer Europese beleggers op af.  ( Alfred: Cirkel moet doorbroken worden t.b.v. de wereld en het klimaat )

De netwerkeffecten waar de VS van profiteren zijn moeilijk te doorbreken, zegt Thijs Knaap, hoofdeconoom bij pensioenbelegger APG. ‘Maar je moet ergens beginnen.’ En, zo vervolgt hij optimistisch, ‘misschien krijgen we het wel in de schoot geworpen als Trump gaat huishouden’. Wie weet raakt de afbraak van de instituties en de rechtspraak wel in een stroomversnelling onder de nieuwe president en jaagt hij met zijn jacht op illegalen ook de ondernemers weg. Maar Europa moet daar niet op wachten. Het moet zelf aan de slag gaan. ( Alfred: Precies, niet afwachten maar Blue Efficient in de aanval gaan. Dan komt het goed met Nederland, Europa, de wereld en het klimaat )

Lees het volledige artikel: https://fd.nl/financiele-markten/1537468/hoe-activeer-je-10-000-mrd-aan-slapend-europees-geld

Conclusie Afred: Heel goed artikel. Werk aan de winkel bij www.infracentral en de Barter/ Bank systeem optuigen. Flash Barter is de toekomst.